PG电子官方网站消费电子（Consumer electronics）：指供平居消费者存在应用的电子产物，遵守终端划分品种较多，且分别化较大， 闭键席卷智内行机、条记本电脑、平板电脑、智能穿着（TWS耳机、智能腕表、AR/VR摆设等）产物。 如今，从年出货量、贩卖金额以及家当产值上看，智内行机仍为消费电子最要紧的细分品类PG电子官方网站。

　　消费类电子产物，性质上是为了“交互” 而存正在的，席卷“人与物” “人与人” “物与物”之间的交互。 “交互”的便捷性与深化性的升级是消费电子继续更新换代的两大中枢维度，其中枢驱动力来自于电子行业（通讯搜集/互联网、算计能 力/芯片）的时间先进。 由此电子，消费电子行业兼具科技和消费属性：1）科技属性：消费电子产物的升级依赖于通讯搜集时间和算计本事的先进，拥有昭彰的技 术迭代周期，寻常正在5~10年会展现一波时间驱动的大周期。2）消费属性：消费电子直接由消费者置备，具备凡是消费品所具备的功效 属性、价钱属性、品牌属性、社会文明属性等，从行业景心胸角度看，一方面消费电子行业受全社会全体消费程度影响，另一方面也存 正在独立于时间迭代的换机周期，凡是正在2~3年。

　　自智内行机进入墟市至今，环球智内行机出货量涌现出昭彰的周期性振动，大致可分为四个阶段：初始增进期（2008-2014年）：智内行机渗入率继续提拔，新品牌和产物不休映现，消费者需求赶疾增进。正在此岁月，环球智内行机出 货量YoY约30%，2014Q4单季度出货量初度逾越3.5亿台。 成熟期（ 2015-2019年）：智内行机已普及大公多墟市，渗入率提拔放缓电子，消费者对新品的需求削弱，更着重产物的功能和品格。正在此 岁月，环球智内行机出货量YoY中枢约0%，且涌现出下行趋向，单季度出货量正在3.5亿台上下振动。 下行期（ 2020至今）：2020年头因为环球大家卫生事宜对消费墟市的攻击，与此同时智内行机时间迭代较幼，智内行机出货量开启长达 三年的下行期。正在此岁月，环球智内行机出货量YoY中枢约-5%，单季度出货量中枢已下滑至3亿台把握。 2023Q3因为苹果、华为等品牌纷纷推出新品，环球智内行机出货量出货量达2.934亿部，同比降幅进一步缩窄至-1%，环球手机墟市希望 迎来一轮苏醒周期。

　　刀具：钛合金加工时长约为铝合金的4倍，不锈钢的2倍，易形成刀具温度升高，大幅普及刀具需求 。 钛合金的导热系数幼，约为铁的1/3，刻板加工时发作的热量很难通过工件开释；同时因为钛合金比热幼，加工时个人温度上升 疾，于是容易形成刀具温度很高，使刀尖快速磨损，应用寿命下降。依据艾国高分子数据，钛合金手机中框全体良率约为30%-40%，远低于铝合金中框的80%；且加工时分长电子，约为铝合金的3-4倍； 同时，因为钛合金的独特本质，对切削刀具也提出了厉苛哀求。 钛合金加工专用刀具：专用于钛合金加工的切削刀具，刃口安排有别于平常的全体硬质合金铣刀：七齿安排可完毕突出的出产 服从，其不均分齿安排有用删除振动，从而确保高度的运转安定性。

　　AR/VR范围目前的挫折正在于基本硬件摆设功能不够、实质生态缺少导致的需求不够。改日，奉陪Meta、PICO等产物厂商的功能优化及 实质生态美满，以及苹果Vision Pro正式发售之后对其供应链的催化，AR/VR范围现存挫折希望渐渐处理，迎来AR/VR范围的“iPhone时 刻”。

　　基本硬件功能继续改观，鼓动用户体验提拔。产物形式方面，2022年环球VR头显出货中97%为VR一体机，具备独立算力和体例的VR一 体机成为主流；光学模组方面，Pancake光学透镜的操纵使得VR硬件摆设愈加浮滑，希望极大改观用户体验；显示模组方面，Mini LED 背光LCD以较高的亮度和比照度等，先河逐渐装机，苹果Vision Pro进一步采用MicroOLED计划；人机交互方面，目前环球VR出货中 93%头显具备6dof交互功效，头手6dof交互仍旧成了VR行业的主流交互形式。

　　智能穿着摆设宴卷多品种型产物，如智内行环/腕表、蓝牙耳机、TWS耳机、智能眼镜等，形式各异，品种丰盛，可能 知足分别用户的需求。 智能穿着摆设闭键通过软件维持和数据交互来完毕种种功效，多数具备算计本事，可贯穿手机、平板完毕云端交互、 数据共享。 据IDC，如今可穿着摆设出货量最大的是耳机和智能腕表，估计2027年环球可穿着摆设出货量将到达6.3亿台，2023年 至2027年CAGR为 5.0%。

　　智能穿着摆设的出产流程和手机较为亲近， 均席卷屏幕、电池、打点器、内存等零部件 的拼装流程，并必要始末闭连测试以保障产 品的质料和功能。比拟较而言，手机必要更高级此表集成和更 多的零部件，出产工艺相对庞大。 TWS耳机和智能腕表相对简略，相较于手机 扩充了整机气密度测试闭键。

　　钻铣加工中央累计贩卖量逾越9万台，根本已完毕下游3C范围中枢用户的周全遮盖。2021年以还，为拓宽开展赛道，公司踊跃推动3C产 品的非3C化操纵，推出“S系列、SE系列类通用型”钻铣加工中央，闭键操纵于高端医疗、新能源汽车等新兴墟市范围，并正在新兴墟市 范围取得广博操纵。 2019-2022年公司营收略微降低、归母净利润大增，营收和归母净利润CAGR差异为-5.94%和198.67%，闭键系公司汗青包袱逐渐算帐， 机床营业盘踞主导。营业构造方面，2023H1数控机床等高端配备营业营收占总营收比例为98%。

　　踊跃构造全体硬质合金刀具墟市。公司创建以还不断尽力于数控刀片的研发、筑造和贩卖，跟着公司墟市营业的不休拓展，为了适合市 场需求，知足客户对刀具产物系列无缺度的哀求，公司构造全体硬质合金刀具的商酌开辟。全体硬质合金刀具正在3C、模具、航空航天、 汽车等范围都有大方的操纵，公司已踊跃实行闭连时间构造，具备了较为成熟的开辟筑造本事，改日公司将正在该范围加大参加，踊跃实 现时间冲破。 2019-2022年公司功绩大增，营收和归母净利润CAGR差异为32.45%和32.20%，咱们以为或与公司产能逐渐开释，取代日韩产物加快相闭。 3C钛合金加工范围，公司与主流手机品牌及其代工场筑造浓厚团结联系，希望逐渐放量。

　　按下业拆分，公司的产物闭键操纵于航空航天范围、工业刻板范围，两者占总营收比例约95%。改日3D打印时间 希望依赖资料愚弄率高、轻巧度强等上风继续渗入各个下业，消费电子行业对钛材操纵扩大也将继续催生3D打印 时间需求。 按下游产物拆分， 3D打印定造化产物实时间效劳占比最高，2023H1营收占比到达53%，自研3D打印摆设配件实时间服 务占比38%，3D打印原资料占比6%。

　　公司正在3C光学检测范围积聚浓厚，希望饱满受益于消费电子新一轮立异周期。 XR闭连光学检测摆设：杰普特正在光学安排、视觉算法及运动支配范围已具备多年时间积聚，检测摆设可知足客户的高无误度 和高反复性的测试需求。目前，杰普特已研发一系列智能配备用于自愿化检测VR/MR眼镜产物相对人眼瞳孔成像缺陷，检测设 备实质席卷成像畸变、成像分明度、屏幕缺陷、屏幕亮度分别、比照度、瞳孔踌躇、镜片焦距、鬼影等，同时，公司也正在协帮 客户开辟下一代VR/MR，以及AR检测摆设，布置插足MTF、偏振、光谱、颜色匀称性等更多的光学检测项目。其他3C光学检测摆设：摄像头模组—位移式光学防抖模块（OIS）的校准摆设、微型电机模块（VCM）的校准摆设；VCSEL 模组检测摆设。

　　博多精工为国内3C自愿化龙头企业，深度绑定大 客户供应商。近年来，公司继续横向拓展新能源 （锂电池、换电、汽车电子及零部件）、半导体 （光通讯、芯片）范围的高端配备墟市，向上游 症结零部件范围延迟，已打造“消费电子、新能 源、症结零部件、半导体”四大营业板块。

　　1）消费电子营业：公司深度绑定苹果家当链，正在 手机FATP段份额巩固，且横向拓展至消费电子其 他终端产物范围，已遮盖手机、平板电脑、TWS 蓝牙耳机、智能腕表、条记本电脑、AR/MR/VR 摆设等全系列终端产物；其它，公司由整机拼装 测试闭键纵向延深至前端零部件、模组段的拼装、 检测、量测、测试等闭键，比如摄像头模组、笔 记本表壳、电池、屏幕MiniLED、MR光机模组等 高精度模组的拼装与检测。

　　2）新能源营业：公司锂电摆设营业可供应注液机和切叠一体机，目前已批量供应宁德时间、蜂巢能源等头部客户；智能充换电站涵盖 乘用车和商用车，目前已开垦宁德时间、春风汽车、上汽集团、广汽集团、蔚来汽车等客户；汽车电子及零部件摆设营业闭键供应蒂森 克虏伯、电装、博世等表资客户。

　　3）症结零部件：公司正在症结零部件方面的构造缠绕光电体例软硬件体例开展，席卷镜头、光源、支配器、直驱电机体例、工业呆板人、 转移呆板人及相应软件体例，完毕自供联络表售，目前产物已广博操纵于 3C、新能源、半导体、光伏、包装等行业。

　　4）半导体摆设：目前高精度共晶机产物已完毕贩卖，供应光通信及功率激光器范围，同时公司构造的芯片表观检测AOI摆设、高速高精 度固晶机希望正在2023年闭前公布。

　　联得配备：深耕半导体显示模组摆设，柔性显示模组摆设、半导体封测摆设值得盼望

　　深耕半导体显示模组摆设，柔性显示模组摆设、半导体封测摆设值得盼望。1）半导体显示摆设：公司深耕该范围二十余年，产物闭键 使用于中后段模组拼装工序，涵盖TFT-LCD、柔性AMOLED、Mini LED，Micro LED 显示模组，下游席卷种种消费类电子产物和其他 必要显示功效的终端产物。奉陪OLED面板对守旧LCD面板的逐渐取代，下乘客户OLED模组摆设需求不休开释。其它，公司已推出大 尺寸模组范围新产物并造成贩卖；正在汽车电子范围，已获胜进入大陆、博世等头部公司供应链；公司继续构造 Mini LED 整线摆设的研 发，闭连摆设仍故友付进入到行业龙头企业出产。2）半导体摆设：专心于后道工序的封装测试摆设，已完毕 COF 倒装共晶、共晶及软 焊料等固晶摆设、AOI 检测、引线框架贴膜和检测摆设的研发，并造成贩卖订单。3）锂电摆设：供应包蓝膜、注液机、切叠一体机、 电芯安装及 Pack 段整线自愿化摆设。

　　公司专心于非标自愿化摆设的跨行业操纵，构造已打造“3+N” 政策构造。正在转移终端范围，公司2008年先河进入苹果供应链，与苹果、谷歌、华为等浩繁头部 厂商持久深度团结。公司继续构造XR及可穿着摆设范围，希望受益XR范围鼓动的新一轮立异，依赖优渥客户资源进一步拓展产物品类，正在转移终端范围迎来 需求放量。

　　据CINNO Research统计，2020年公司正在中国消费电子可摆设视觉体例市占率22.4%，仅次于康耐视和基恩士。依赖日趋成熟的体例本事以及相应速率，公司实 现对基恩士等的进口取代，渐渐增大正在苹果家当链的墟市份额。2022年上半年，跟着工业富联进一步加大正在工业互联新基筑和智能工场范围的投资力度，两边 团结进一步巩固，鸿海严谨（含工业富联及其统一局限内公司）收入金额为1.10亿元，同比迅疾增进。希望正在2023年带来较大增量。

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