PG电子官方网站2.03 亿元，同比消重40.82%；扣非归母净利润1.71亿元，同比消重45.34%。2023Q2 单季度告终开业收入9.72 亿元，同比消重2.35%；归母净利润1.23 亿元，同比消重34.53%；扣非归母净利润1.29 亿元，同比消重28.64%。

　　雕琢机和电帮力自行车交易修复迂缓，其他交易均获得明显增加。分产物来看：2023H1 改进消费电子产物/智能局限部件/壮健境遇产物/汽车电子产物/身手研发供职划分告终开业收入5.15/6.27/2.60/2.19/0.68 亿元，同比转折-58.82%/+30.41%/+64.91%/+44.31%/+12.53%。改进消费电子产物方面，公司进一步加大正在电子烟规模的进入，成功告终了电子烟主旨部件的量产交付及产能爬坡，同时竭力推动整机项宗旨研发量产进度。受终端商场需求疲软、行业库存较上等身分的影响，公司家用雕琢机系列产物订单修复节拍较为迂缓，电帮力自行车产物出货节拍放缓。

　　智能局限部件方面，水冷散热局限体例客户订单疾捷修复；并踊跃切入工控客户新的职业部PG电子，为客户供给研发缔造难度高，单体价格量较大的产物，为工控规模将来兴盛注入新的动能。壮健境遇交易方面，多环科技正在大型气氛净化器商场获得了庞大打破，并疾捷相应商场及客户需求，研发并推出十余款高颜值的家居作风室内气氛经管的产物及穿着类净化器产物等，告终了经开事迹疾捷修复。汽车电子产物方面，上半年公司已通过两家海表主机厂的审核认同并取得供应商天分，估计公司产物正在整车厂的摆设份额将延续晋升，经开事迹将延续保留较疾增加。

　　新项目方面，公司已获得医疗东西规模干系产物的天分、认证等，智能体温计等产物已成功告终量产交付，并拓展与国内大型病院的研发互帮。宠物规模、高端食物东西规模等也正在不竭拓展新产物和新项目。

　　延续深化国际化结构，完整环球产能结构。公司启动环球GMP 预备，打造“金三角”及“潜水艇中台”，通过主动营销+口碑营销等式样，修筑营销、产物及交付为一体的铁三角才干，拓展新商场、新客户、新产物，并进一步完整“大三角+幼三角”的环球智造基地结构。

　　盈余预测和投资倡导：公司“客户开采+疾捷改进+环球临蓐”的上风为其UDM 形式供给有力支柱，跟着海表客户渠道库存慢慢消化，大客户订单放量希望驱动事迹重回增加电子。基于2023H1 事迹不足预期，咱们下调盈余预测，估计23-25 年公司开业收入划分为52.17/64.42/76.56 亿元，归母净利润划分为6.86/9.70/11.72亿元，EPS 划分为0.88/1.24/1.50 元，目下股价对应23-25 年PE 为20/14/12x，支持“买入”评级。

　　危机提示：行业竞赛危机，重要客户订单不足预期危机，原原料代价震撼危机，汇率震撼危机，产物出口危机，客户召集度高危机。PG电子盈趣科技(002925)：革新消费电子生意牵累H1收入 汇兑收益节减致净利润下滑