科技大概是贯穿2023年永远的极受血本商场眷注的板块，机械人也名列个中。比方截至2023年11月23日14:42，机械人ETF（159770）涨超1%，自10月底至今已显露显着上涨，备受商场眷注。跟着人形机械人落地加快，咱们对机械人的联思空间也逐步掀开。那么，现在机械人家产到底受到了哪些催化，改日又有哪些联思空间？

　　自11月初联系部分印发《人形机械人更始发扬指示见地》往后，人形机械人范畴行为频发。11月Optimus行走测试预期+人形新品层见迭出+鸿蒙+机械人操纵形式显露等催化共振，近期机械人观念热度再次晋升。

　　此前特斯拉CEO马斯克曾显示特斯拉已造造了约莫10个Optimus机械人，估计正在11月举行行走测试。据机构探求，要紧大概是对各样下肢闭节奉行器计划举行测试和改进，若利市举行奉行器计划希望定型，成为来岁AIDay最终计划。

　　纯米创始人率领的开普勒上周宣布了软硬件对标Optimus的三款人形机械人，从呈现来看，也能竣工相像Optimus举行的视觉分拣、踩鸡蛋等行为。表形组织和参数基础对标Optimus，操纵行星滚柱丝杠融洽波减速器奉行器；估计24年对表贩卖，对象代价低于2万美金。

　　上周五，深圳开鸿数字家产发扬有限公司与笑聚机械人告示，首款基于开源鸿蒙体例的专业级人形机械人正式宣布。鸿蒙体例正在机械人范畴操纵落地，符号事理宏大。鸿蒙体例行动机械人斥地的底层体例，跟着和其他公司的施行配合，软件和数据正在差异硬件端复用，裁汰斥地者反复事情，软件赋能下机械人希望加快迭代速率。

　　11月21日，“人形机械人轨范化事情构设立大会暨轨范化工夫研讨会”正在北京板滞工业主动化讨论全体限公司陈述厅利市召开。本次大会中机器人，参会职员人形机械人轨范化事情组的设立，将有帮于加好汉形机械人范畴轨范讨论构造，鼓吹人形机械人家产链的发扬，借力轨范完毕我国自帮上风工夫敏捷家产化、界限化操纵。

　　11月21日，讯息联播中显露，自联系部分印发《人形机械人更始发扬指示见地》后，各地起源加大正在人形机械人范畴的更始培植力度，正在人机交互、机械视觉和运动驾御等方面仍然赢得明显功效，家产链也尤其完满，估计本年人形机械人的商场界限将到达200亿元。下一步，我国将相持操纵牵引、更始驱动，巩固央地协同，联合培植天下级机械人家产集群和操纵树模基地，估计到2025年，我国机械人家产交易收入年均增速依旧正在20%以上。

　　毫无疑义，2023年是人形机械人家产化的凌晨期间，特斯拉Optimus从观念到样机落地仅两年功夫。从软件和硬件上来看，此刻时点正好是各项工夫大打破的交汇点，无论是缜密驾御零部件计划的迭代升级，依旧GPT大模子的不停进取，都让人形机械人家产化的“凌晨期间”更近了一步。

　　近期，联系部分印发《人形机械人更始发扬指示见地》，指出人形机械人希望成为继新能源汽车后的推翻性产物。为什么将人形机械人对标新能源汽车？原由有三，赛道属性相像（空间大+家产链够长），驱动要素相像（产物+战略周期），家产周期相像（从中心发展到景气发展）。

　　也曾特斯拉正在新能源汽车范畴上的大行为，不只催生了国内诸如“蔚幼理”等一系列造车新权力，还急速激动了其最大角逐敌手比亚迪急速强大，比亚迪更是正在新能源汽车范畴修筑了全方位的闭环系统，筑起工夫壁垒。

　　现在，特斯拉正在人形机械人范畴的发达希望再次激发“鲶鱼效应”，相像于多年前正在电动汽车范畴的影响。业内人士以为，要是特斯拉的人形机械人最终赢得告成机器人，国内也将滋长出一批相像于“比亚迪”的人形机械人行业前驱机器人。

　　延续上面的论说，咱们去复盘新能车股价周期，对当下的机械人家产投资，会贯通更深。

　　新能源车获利效应最大的是正在1-10（2019-2021年）。2010年环球新能源车销量正在0.8万辆，2014年达33万辆。当古人形机械人隔绝大界限贸易落地还很遥远，联系行情机遇仍处于中心发展阶段，但人形和新能源车的区别正在于其更始性和迭代性、乃至是拉长潜力更大，且此刻的特斯拉不是当年的特斯拉，叠加复用汽车供应链，发扬速率或更速，故人形机械人最大获利效应或是正在0-1。

　　同时，多方权力也起源进军国内人形机械人商场，蕴涵：（1）专心术器人的厂商如达阀、傅利叶等，其平淡有个人机械人为夫的蕴蓄堆集。（2）国内车企如幼鹏汽车跨界构造了人形机械人赛道，从其参数来看，或对标海表特斯拉的人形机械人为夫秤谌。（3）互联网企业如科大讯飞、幼米也是人形机械人赛道潜正在的角逐者，大模子赋能下人形机械人的“具身智能”正渐行渐近。

　　从空间看，人形机械人天花板高于车。遵循人形机械人马斯克1人配2台（存量商场），对标汽车、手机、条记本电脑年度销量分离8-9k万辆、13-14亿台、3亿台，估计人形机械人的年度销量天花板希望达2亿台，遵循ASP=15W，估计商场空间达30万亿。

　　从估值看，新能源汽车正在2021年的估值飙升了从来的50到65倍机器人，而研讨到人形机械人的潜力更大，商场拥有率更低，它的估值大概会赶上50到65倍。单纯来说，电动车销量到达100万辆时的估值约莫是40到50倍，但人形机械人的商场空间比汽车还要大，纵然销量也到达100万台，商场拥有率实践上更低。因此以50倍估值100万台人形机械人并然而分，乃至有大概再普及。

　　深刻来看，人形机械人改日的潜正在商场空间强壮，或催生万亿蓝海操纵商场。譬喻正在家庭任事范畴，就算唯有5%的家庭应用，仅国内商场的代价就到达了千亿级别。而我国基于家产链上的少少上风，改日正在人为智能范畴大概迎来宏大时机。譬喻，正在新能源汽车范畴，咱们仍然蕴蓄堆集了告成履历，正在智能驾驶、软硬件整合、家产链优化、车型更新换代方面具有相当显着的上风。同时，国内供应链企业正在客户反映速率、产物更新、低落本钱等方面也具备相像上风（比方电机、电池等）。国产传感器、缜密减速器机器人、滚珠丝杠和中空电机的比例也将会普及。

　　对应到血本商场里，不少人抉择以指数基金列入构造联系家产公司。比方中证机械人指数就从沪深商场落采纳体例计划商、数字化车间与临蓐线体例集成商、主动化设置缔造商、主动化零部件商以及其它机械人联系上市公司证券行动指数样本，以反应上市公司中机械人联系证券的整个再现。

　　数据显示，截至2023年11月22日，该指数前十大权重股蕴涵汇川工夫、国电南瑞、科大讯飞、大华股份、先导智能等，前十大权重股合计占比约为51.31%。（数据起源：中证指数公司，指数成份股不代表个股保举）

　　咱们也许能够等候，改造人类社会的又一轮工夫革命将逐步到来，也将激动这些优质企业的飞速发扬。要是盼望前瞻构造工业机械人国产替换机遇，以及人形机械人从0到1的产生时机，聚焦机械人ETF（159770），也许场表指数基金天弘中证机械人ETF联接C（014881）即是不错的抉择，上付出宝、天弘基金APP、天天基金等平台即可购置。机器人下一个万亿商场机械人家当投资价格奈何看？